A perspectiva mista e o otimismo cauteloso deram o tom para o mercado europeu de alumínio primário este ano. O excesso de compras e a volatilidade da oferta no ano passado levaram a um tom mais cauteloso e a uma mudança nos hábitos de compra.
A avaliação da London Metal Exchange do prêmio europeu com impostos pagos permaneceu inalterada na semana até 30 de dezembro, com os preços spot dos armazéns de Roterdã sendo negociados a um prêmio de US$ 240 a US$ 270 a tonelada.
O nível caiu 60% desde meados de maio de 2022, quando o prêmio pago no mercado à vista atingiu um recorde de US$ 630 a tonelada em 5 de maio, com os consumidores preocupados com novos aumentos de preços, a corrida para comprar matérias-primas é também sustentado por altos custos de energia e gargalos logísticos.
Desde então, os mercados caíram e a demanda enfraqueceu, forçando os participantes do mercado a “esperar para ver” até que a visibilidade dos problemas econômicos da Europa melhore.
Um trader destacou o recente aumento na demanda no primeiro trimestre, depois que os clientes voltaram ao mercado para comprar no último minuto.
“Ninguém costumava comprar, e agora estão comprando, pouco antes de irem de férias. Não é um sinal de mudança no mercado, é apenas um sinal de que a demanda está concentrada”, acrescentou o trader.
O Trader foi pessimista nas perspectivas, prevendo um mercado baixista no primeiro e segundo trimestres.
Outro trader enfatizou que o ritmo de redução de estoque pode determinar a direção do mercado, com muitos clientes movimentando estoques no primeiro trimestre e querendo vender, mas incapazes de fazê-lo devido à demanda fraca.
O trader reconheceu que as perspectivas de longo prazo para o mercado global de alumínio são positivas e a demanda do usuário final é razoável no período que antecede o ano novo, mas expressou cautela e especulou que a recuperação começaria no meio do primeiro trimestre.
Fontes também esperam que a imposição de um teto de preço para o gás natural na Europa possa ajudar a resolver problemas de demanda, sugerindo que custos mais claros de energia podem aumentar a confiança do consumidor e estimular as compras.
“No Ano Novo, quando os contratos expiram e os clientes são forçados a tomar uma decisão, provavelmente veremos uma grande onda de demanda varrendo o primeiro trimestre. O limite de gás da Europa fornecerá aos consumidores uma mensagem mais clara de que eles podem começar a proteger sua energia e começar a comprar metais”, disse um participante do mercado.
Demanda global
A demanda global de alumínio deve crescer cerca de 40% até 2030, de acordo com um estudo realizado no início deste ano pela CRU International em nome da Associação Internacional da Indústria de Alumínio, as indústrias de transporte, construção, embalagem e elétrica são consideradas as principais motoristas.
No entanto, as estatísticas mostram que a tendência recente não é otimista. O PMI do consumidor de alumínio da S&P Global de novembro apontou deterioração nas três regiões monitoradas, apontando para a queda mais acentuada na atividade de compra desde maio de 2020, a terceira queda em quatro meses.
A confiança dos participantes do mercado no futuro do setor de construção está abalada, pois o setor parece ter sido amplamente atingido e a recuperação subsequente deverá ser lenta. Em contraste, espera-se que a demanda nos setores automotivo e aeroespacial permaneça forte e estável.
Um trader disse à S&P Global Commodity Insights: “Decidimos aumentar nossa exposição à indústria automobilística e aumentar nosso volume de negócios. “Mesmo que haja uma recessão, não sentiremos uma recessão por pelo menos seis ou sete meses por causa da carteira de pedidos.”
Outra fonte disse que o atual ambiente de taxas de juros não poderia suportar nem mesmo os setores mais fortes da demanda por causa da política monetária mais apertada, e que o setor automotivo e outros setores poderiam ser afetados, apesar do atraso.
Abastecimento ainda está no ar
Os crescentes custos de energia atingiram a produção europeia este ano e inevitavelmente levantam questões sobre suprimentos futuros. Impulsionadas ainda mais pelos conflitos na Rússia e na Ucrânia, muitas grandes empresas industriais foram vítimas da crise nos últimos meses, anunciando uma série de cortes de produção em toda a Europa, porque a fundição está lutando para manter as margens de lucro em condições apertadas.
A Europa perdeu 1,4 milhão de toneladas de produção como resultado dos cortes, com outro 1 milhão de toneladas da oferta russa desviada para a Ásia. "O mercado europeu está esgotando e se colocando em um canto - quando a demanda se recuperar, haverá grandes problemas", disse uma fonte do mercado.
RUSAL, o Rusal, responde por 6% da produção global de alumínio, mas sanções generalizadas afastaram o material.
Embora ainda haja preocupações sobre como os níveis de oferta responderão se a demanda eventualmente se recuperar, outra fonte previu que a situação pode ser menos terrível.
Referindo-se à decisão da LME de não banir matérias-primas russas de seus armazéns, a fonte disse: “Há um interesse crescente do consumidor em comprar produtos russos. Talvez no ano novo o número de clientes que aceitam os metais russos cresça se eles acharem que não haverá sanções e que o metal pode ser negociado. Aconteceu."
Um trader italiano enfatizou que os investidores estavam relutantes em manter qualquer tipo de estoque por causa do ambiente econômico que se aproximava.
